M&A에서 딜이 깨지는 재무 문제 — 실사에서 발견되는 것들

Photo: Unsplash / Vitaly Gariev

M&A 협상 테이블에서 재무 문제로 딜이 깨지는 경우는 20% 이상이며, 이러한 문제는 장부외 부채, 우발채무, 매출 왜곡, 가치 산정 오류 등으로 인해 발생한다. 매도·매수 측 모두 이러한 문제로 인해 막대한 손실을 볼 수 있다.

문제 정의

M&A에서 재무 문제는 대부분의 경우 협상 초기에 발견되지 않는다. 이는 대부분의 기업들이 재무 실사를 충분히 하지 않기 때문이다.

장부외 부채와 우발채무는 대표적인 재무 문제로, 이러한 문제가 발견되지 않으면 기업 가치에 상당한影响을 미친다.

매출 왜곡과 가치 산정 오류도 주요 문제로, 이러한 오류로 인해 기업 가치가 과대 또는 과소평가될 수 있다.

예를 들어, 최근 한 기업은 M&A过程에서 장부외 부채로 인해 10억 원의 추가 비용을 부담해야 했다.

원인 분석

재무 문제가 발생하는 이유는 여러 가지가 있지만, 가장 큰 이유는 재무 실사를 충분히 하지 않는 것이다.

또한, 재무 실사를 진행할 때, 필요한 데이터를 모두 수집하지 않거나, 데이터를 분석할 때 오류가 발생할 수 있다.

재무 실사 과정에서 인공지능(AI)과 같은 기술을 활용하면, 이러한 오류를 최소화할 수 있다.

예를 들어, MS의 계약 검토 AI는 실사보고서 작성 과정을 자동화할 수 있다.

해결 방향

재무 문제를 해결하기 위해서는, 먼저 재무 실사를 충분히 진행해야 한다.

재무 실사 과정에서 필요한 데이터를 모두 수집하고, 데이터를 분석할 때 오류가 발생하지 않도록 해야 한다.

또한, 인공지능(AI)과 같은 기술을 활용하여 재무 실사를 진행할 수 있다.

예를 들어, 지질학적 실사(Geological Due Diligence)를 통해 지질 모델링 데이터를 분석할 수 있다.

실무 인사이트

실무에서 재무 실사를 진행할 때, 다음과 같은 기준을 체크해야 한다: 장부외 부채, 우발채무, 매출 왜곡, 가치 산정 오류 등.

또한, 재무 실사 과정에서 인공지능(AI)과 같은 기술을 활용하여 데이터를 분석할 수 있다.

예를 들어, 앤트로픽의 계약 검토 AI는 리스크 요인을 정리하고 법률 승인(legal sign-off)이 필요한 부분을 표시할 수 있다.

이러한 기준과 기술을 활용하면, 재무 문제를 최소화할 수 있다.

따라서, M&A 협상 테이블에서 재무 문제를 최소화하기 위해서는, 재무 실사를 충분히 진행하고, 필요한 데이터를 모두 수집하여 데이터를 분석할 때 오류가 발생하지 않도록 해야 한다. 또한, 인공지능(AI)과 같은 기술을 활용하여 재무 실사를 진행할 수 있다. 이제 바로 이러한 문제를 해결하기 위해 필요한 조치를 취하세요.